信披布告不是“涂鸦”板,成绩预告也应有底线

24 4月 by admin

信披布告不是“涂鸦”板,成绩预告也应有底线

信披布告不是“涂鸦”板,成绩预告也应有底线
近来,西部矿业、奥瑞德等多家上市公司一再爆雷,将本来发布的成绩预告大幅向下批改,让股民猝不及防。有些上市公司大玩成绩变脸,将亏本原因归于股权财物“清零”、商誉或无形财物计提减值、产品价格走低导致本钱增加等要素。比方,西部矿业曾估计2018年度净利润将同比削减1.6亿元。4月18日,公司发布成绩预告更正布告,估计净利润同比大幅削减25.36亿元,主因是所持青投集团股权承认长时间股权出资减值丢失25.22亿元。为此,上交所下发问询函。交易所对成绩猜测与更正的信息发表有明确规矩。上交所规矩,上市公司估计年度成绩将呈现“净利润与上年同期相比上升或下降50%以上”等三种景象的,应进行成绩预告。成绩预告后,若估计与预告状况差异较大的,应及时刊登成绩预告更正布告;“差异较大”包含“实践成绩与预告成绩差异超越上年净利润金额的50%的”等景象。猜测总会有差错,难以防止。但有些猜测过于离谱,其原因又解说不通,就说不过去了。比方,股权财物在突然性“清零”之前,不或许没有一点预兆,但却未见上市公司发表,成绩变脸犹如突然袭击。成绩预告归于猜测性信息,怎样标准才干防止危害出资者利益的现象呈现呢?现在沪深交易所对一些上市公司离谱的成绩猜测,大多的监管行动便是:要求上市公司“董事会吸取教训,及时整改,根绝有关问题再次发作。”这样的监管办法明显缺少震撼性,难以有用遏止成绩变脸的频频发作。为鼓舞猜测性信息发表,美国证监会1979年经过了“Rule175”和“Rule3B-6”规矩,建立了“安全港”准则,并革除好心发表猜测信息者之诈骗职责。1995年美国国会又经过《私家证券诉讼改革法》,在必定程度上选用“预先警示”准则,对“安全港”规矩进行了批改。“安全港”规矩构成要件首要包含:一是预先警示。假如上市公司在其猜测性财政定见中使用了“有意义”的警示言语,那么这些陈说不能成为证券诈骗的根底。二是及时更新。当猜测性信息发生的根底发作改变,信披主体若知晓,则应将该改变公布于众。三是片面好心。信披主体应真实地信任所发表的猜测性信息,且因合理的理由而发生信任,在发布猜测性信息时,发表人不知道能对该猜测信息发生严峻影响的其他未发表信息。关于离谱猜测性信息,且不能适用安全港规矩,出资者可对信披主体提起证券诈骗之诉,要求其补偿丢失。信披布告不是“涂鸦”板,想怎样涂抹就怎样涂抹。对此,应完善对猜测性信息发表的束缚准则,可考虑引进“安全港”规矩。但在“安全港”规矩的适用上、防止虚伪陈说的过程中,需一起满意三个条件:首要,发表猜测性信息,应一起充沛发表相关危险要素。比方上市公司对成绩作出猜测,就有必要考虑到或许影响成绩的各种要素,尤其是商誉减值等要素对成绩的影响。其次,及时发表与猜测性信息相关的动态改变信息。比方发表猜测成绩后,假如有新的影响成绩的严峻要素呈现,或本来提示的影响成绩的危险要素呈现新的较大改变,有必要及时予以发表。第三,发表信息应无片面歹意。信披主体发表猜测性信息或许百密一疏,与终究现实状况呈现较大差错,而其发表猜测性信息时本无歹意,这种状况无需承当虚伪陈说职责。A股商场对信披主体发表猜测性信息、与终究状况存在较大误差,一起又不适用“安全港”规矩的,监管部门可确定构成虚伪陈说,对此予以行政处罚,严峻的可追查刑事职责,股民也可追查其民事补偿职责,以此来遏止上市公司经过虚伪猜测成绩严峻误导股民的违法违规行为。□熊锦秋修改 汪世军 校正 付春愔